Валюты G-7 демонстрируют крайнюю волатильность
Согласно индексам JPMorgan Chase & Co., ожидаемая волатильность национальных валют G-7 выросла и превысила данный показатель развивающихся рынков впервые с марта 2020 года. Такую динамику во многом обусловило падение фунта стерлингов (входит в G-7) до исторического минимума. Фунт превысил месячные показатели ожидаемых колебаний в большинстве развивающихся валют, включая бразильский реал и польский злотый.
Федеральная резервная система и Банк Англии были среди центральных банков, повысивших процентные ставки на прошлой неделе. Цикл резкого ужесточения ставок продолжается, поскольку инфляция захватила мировую экономику. Даже Япония вмешалась, чтобы поддержать иену, впервые с 1998 года. Ранее Банк Японии придерживался своих сверхнизких ставок.
«Непредсказуемость центральных банков G-10 увеличила волатильность основных валют», – отметил главный экономист Bank of Singapore Мансур Мохи-уддин, назвавший фунт «британским песо».
Трейдеры также делают ставку на более сильные колебания валют Норвегии и Швеции, чем печально известные волатильностью южноафриканский рэнд и южнокорейская вона.
Прогнозы более быстрого роста и признаки того, что некоторые развивающиеся страны добиваются успехов в сдерживании инфляции, помогают смягчить удар от ужесточения глобальной политики в отношении развивающихся рынков. Многие также создали значительные резервы иностранной валюты, которые они использовали для защиты своих валют от укрепления доллара США, снижая волатильность.
Однако центральные банки в развивающихся странах должны будут соответствовать ястребиной позиции своих коллег из G-10, чтобы предотвратить слишком быстрое падение своих валют. По словам Мохи-уддина из Bank of Singapore, инвесторы, уязвлённые потерями на развитых рынках, также будут сокращать свои вложения в развивающиеся активы.
«Чем дольше будут сохраняться эти периоды крайней неопределенности, тем больше вероятность того, что развивающиеся рынки будут вынуждены позволить своим валютам ослабнуть», – добавил управляющий глобальным макро-портфелем в GAMA Asset Management Раджив Де Мелло. На прошлой неделе он продал свои позиции в валюте и акциях развивающихся рынков и вместо этого искал безопасность в долларах и швейцарских франках.
