Morgan Stanley: сильный доллар ведёт к кризису
Недавнее ралли доллара США создает «неприемлемую ситуацию» для рискованных активов, включая акции. В прошлом такая сила доллара приводила к своего рода финансовому или экономическому кризису, по словам одного из «медведей» Уолл-стрит.
«Хотя такие «события» трудно предсказать, условия для одного из них есть», – написал в заметке главный стратег Morgan Stanley по акциям США Майкл Уилсон, ссылаясь на глобальный финансовый кризис 2008 года, кризис суверенного долга 2012 года и конец кризиса доткомов в 2000 году.
Индекс доллара США вырос в этом году на 19%, в то время как американские акции упали на 23%. Уилсон считает, что «возможный минимум» эталонного индекса S&P 500 наступит в конце этого года или в начале следующего на уровне 3000-3400 пунктов.
Растущий доллар наносит ущерб международным продажам американских компаний. Стратег Morgan Stanley подсчитал, что каждый 1%-ный сдвиг в индексе доллара отрицательно влияет на прибыль на 0,5%. Уилсон отметил, что прибыль S&P 500 в четвёртом квартале столкнётся с примерно 10-процентным встречным ветром из-за более сильной валюты, в дополнение к другим проблемам, таким как резкий рост затрат.
Стратег, правильно предсказавший падение американских акций в этом году, добавил, что реакция на предупреждение FedEx Corp. ранее в этом месяце показала, что большие разочарования в доходах ещё не учтены в консенсус-прогнозе.
