Китайские высокодоходные долларовые облигации на подъёме
Высокодоходные долларовые облигации Китая выросли в августе, продемонстрировав максимальную доходность за 10 лет. Это произошло после анонса государственной поддержки пострадавшего от кризиса сектора недвижимости. Новость вызвала ставки на то, что худшее из более чем годового разгрома может быть позади.
Облигации, в которых доминируют риелторские компании, принесли в августе 6,8% прибыли, согласно индексу Bloomberg. Это лучший месяц с февраля 2012 года, и он завершает рекордные 11 месяцев убытков подряд. Это также подняло средние цены с рекордно низкого уровня, хотя они всё ещё находятся на проблемной территории: около 64 центов за доллар.
По данным аналитиков Bloomberg Intelligence, финансовые управляющие, в том числе BlackRock Inc. и Fidelity International Ltd., замедлили продажу китайских имущественных облигаций в августе до всего 145 млн долларов по номинальной стоимости с более чем 5 млрд долларов месяцем ранее. Prudential Plc была среди тех, кто увеличил свои риски в последние недели, нарастив позиции в этих бумагах.
Ряд шагов, направленных на помощь сектору недвижимости и экономике, подпитывает ралли китайских высокодоходных долларовых облигаций.
Сначала произошло неожиданное снижение ключевой ставки Народным банком Китая 15 августа 2022 года, впервые с января. Примерно в то же время появились новости о том, что власти планируют помочь группе из шести застройщиков продать облигации с полными государственными гарантиями и использовать вырученные средства для погашения долга за границей. Оффшорные векселя некоторых из этих застройщиков, в том числе CIFI Holdings Group Co. и Country Garden, выросли более чем на 20 центов с рекордно низкого уровня.
Дополнительные признаки поддержки появились 19 августа 2022 года, когда официальное информационное агентство Синьхуа сообщило, что правительство предложит специальные кредиты через политические банки, чтобы обеспечить сдачу объектов недвижимости. Несколько дней спустя банки снизили основные ставки по кредитам, а также начали снижать ставки по ипотеке. 24 августа 2022 года кабинет министров Китая наметил дополнительные меры в размере 1 трлн юаней (145 млрд долларов) для поддержки экономического роста.
Это «важные события», по словам руководителя кредитного анализа APAC в Deutsche Bank AG Оуэна Галлимора. «Сейчас, вероятно, наблюдается дно рынка», и одним из приоритетов будет вопрос о том, будут ли государственные гарантии расширены за пределы первоначальной группы строителей, отметил эксперт.
 (1).png)
