Европейские чиновники спорят по поводу ключевой ставки
Европейский центральный банк медленнее, чем его коллеги, принимает идею повышения процентных ставок. И хотя вопрос о поднятии ключевой ставки ЕЦБ – дело решённое, дискуссия развернулась вокруг деталей этого процесса: официальные лица дебатируют по поводу сроков и процента увеличения.
Всего три недели назад политики только начали объединяться вокруг первого шага в июле. Сейчас они открыто обсуждают повышение на полпункта, прекращение субнулевых затрат по займам уже в этом году и дальнейшие меры. Хотя эта дискуссия отражает повышенную тревогу по поводу быстрой инфляции, она также показывает, как меняющийся политический цикл активизировал чиновников ЕЦБ, чья позиция на протяжении большей части последнего десятилетия включала неоднократные залпы стимулов.
Импульс, который был дан дискуссии, повышает перспективу более горячего диалога перед ключевым заседанием 9 июня, которое должно закрепить окончание покупки облигаций ЕЦБ и формально подготовить инвесторов к июльскому движению ставки. Возникает вероятность того, что всё больше политиков могут публично призвать к открытой экономической борьбе с инфляцией в то время, когда большинство глобальных партнёров уже давно принимают меры. К ним относятся Федеральная резервная система США, которая в начале этого месяца увеличила ключевую ставку на полпункта, и шведский Риксбанк, который резко изменил курс на повышение в апреле.
«Дебаты ведутся о том, вызвана ли инфляция в Европе ростом цен на энергоносители или это ещё не всё», – заметил профессор экономики в Университете Луисса в Риме Пьетро Райхлин. «Ситуация в США яснее, там мы видим инфляцию. В Европе мы, возможно, тоже идём в этом направлении, поэтому беспокойство законно».
Напряженность между официальными лицами, возможно, уже материализуется. Так, руководитель ЕЦБ Кристин Лагард опубликовала в блоге график увеличения ключевой ставки: на две четверти пункта в июле и сентябре. Этот факт раздразнил более воинственных чиновников, которые хотели, по крайней мере, варианта более крупного повышения. В частности, три политика публично заявили о шаге в полпункта. Глава центрального банка Нидерландов Клаас Кнот 17 мая выступил за повышение на четверть пункта, если прогноз инфляции не ухудшится. Латвийский Мартиньш Казак заявил Bloomberg, что рост на полпункта можно было бы обсудить, в то время как австриец Роберт Хольцманн даже настаивал, что такой шаг уже обоснован. «Это будет держать людей в тонусе и сигнализировать рынкам, что мы поняли необходимость действовать», – пояснил он. «Всё остальное рискует рассматриваться как слабость».
На фоне усиления давления на ЕЦБ, другие политики публично настаивают на том, что мантра центробанка о «постепенности» должна преобладать. «Повышение на 50 базисных пунктов не является частью консенсуса на данный момент, я уверен», – высказался глава Банка Франции Франсуа Виллерой де Галау в интервью Bloomberg Television в Давосе. Его итальянский коллега Игнацио Виско на прошлой неделе размышлял о том, что июль – удачный момент для повышения ставки.
Сама Кристин Лагард на Всемирном экономическом форуме в Давосе продолжает придерживаться обозначенной позиции: «В этой ситуации мы должны двигаться в правильном направлении, очевидно, но нам не нужно спешить, и нам не нужно паниковать».
 (1).png)
