Рынок IPO: каких размещений ожидать в 2022 году?
2021 год на фоне сверхмягкой политики ФРС и ЕЦБ, программ поддержки экономики стал временем расцвета рынка IPO. Интерес инвесторов к первичным размещениям стремительно растёт, несмотря на высокие риски соответствующих вложений.
Результаты первичных размещений 2021 года
Ещё за шесть недель до нового года Bloomberg заявил о двух рекордах, которыми войдёт в историю индустрии IPO уходящий 2021 год. На мировые биржи за неполные одиннадцать месяцев вышли почти три тысячи – 2850 – компаний (учтены SPAC). В общей сложности им удалось привлечь 600 млрд долларов. Предыдущий максимум по объёму листингов был зафиксирован в 2007 году, но тогда бизнес, решившийся впервые выйти в публичное поле, привлёк в два раза меньше денежных средств – лишь 295 млрд долларов.
В качестве локомотива на рынке первичных размещений 2021 года эксперты Bloomberg выделяют Rivian Automotive, производителя электромобилей и ближайшего конкурента Tesla. В ходе ноябрьского листинга американскому разработчику электрокаров удалось привлечь 12 млрд долларов.
На подъёме находится и российский рынок первичных размещений, при этом его результаты в цифровом выражении многократно уступают показателям мирового рынка. За 2021 год на биржу вышло 7 отечественных компаний. Год назад, в 2020-м, в публичными стали 9 эмитентов. Для сравнения – за предыдущие пять лет, с 2015 по 2019 годы, IPO провели так же, как и за два последних года, 16 игроков.
Важно отметить, что далеко не все размещения на мировом и российском рынках оправдали ожидания инвесторов. Фонд ETF Renaissance Capital IPO, сформированный из акций недавно вышедших на биржу компаний, за 11 первых месяцев текущего года вырос лишь на 6,4%. Это скромное увеличение, особенно если учесть, что S&P 500 за аналогичный период прибавил 25,1%. На российском рынке на 1 декабря 2021 года положительную динамику продемонстрировали только три компании, участвовавшие в IPO в текущем году. Лидером по приросту стал крупнейший лесопромышленный холдинг Segezha Group(+32,7%). Второе место занимает Европейский медицинский центр(+17%). Далее следует Санкт-Петербургская биржа, первичное размещение которой прошло в середине ноября.
Всё это говорит о том, что к выбору компаний, которые впервые выходят на биржу, инвесторам важно отнестись особенно внимательно – вложения далеко не в любые из них могут привести к положительным финансовым результатам.
Прогноз на 2022 год. Наиболее обсуждаемые IPO мирового рынка
В самое ближайшее время на биржу может выйти разработчик гейм-чата из Сан-Франциско Discord Inc. Интернет-платформа позволяет общаться с помощью видео-, голосовых и текстовых сообщений. Популярность площадки существенно расширилась во время пандемии коронавирусной инфекции. Среди пользователей приложения 270 млн человек из 130 стран, причём более 14 млн человек обращаются к нему ежедневно. В сентябре текущего года компании удалось привлечь 500 млн долларов в очередном раунде финансирования, который, как утверждают аналитики, может стать последним накануне IPO. Сегодня оценка компании превышает 15,2 млрд долларов.
О готовящемся первичном размещении самого дорогого финтех-стартапа Кремниевой долины Stripeговорят уже не первый месяц. Американский единорог известен своей платформой, которая обеспечивает приём и обработку платежей. Компания является партнёром таких интернет-гигантов, как Apple, Google и Twitter. В феврале инвесторы оценили Stripe в 115 млрд долларов. Это более чем в три раза больше оценки стартапа на весну 2020 года. Аналитики предполагают, что рынок платёжных шлюзов в ближайшее время будет расширяться в среднем на 16,4% в год. Если реальная динамика будет соответствовать прогнозу, к 2025 году он достигнет почти 43 млрд долларов.
Ещё одна финтех-компания, которая в ближайшее время может выйти на биржу, – основанный в 2005 году шведский стартап Klarna. Он известен как площадка, позволяющая пользователям всего мира совершать покупки в долг. Платёжный сервис при совершении операции купли-продажи сразу проводит оплату продавцу, а затем согласовывает с покупателем, когда он вернёт денежные средства за покупку. Klarna сейчас имеет порядка 18 млн пользователей по всему миру, причём ежегодно количество клиентов растёт на 50%. Приложение широко востребовано среди граждан Швеции, Великобритании, США, Австралии и других государств. Компании удалось привлечь на развитие своей деятельности 3,7 млрд рублей.
Среди международных медиапроектов внимания инвесторов заслуживает в первую очередь Reddit. Это создатель платформы, объединяющей в себе черты новостного портала и социальной сети. Сегодня ресурс входит в топ-20 самых посещаемых сайтов, а количество его ежедневных пользователей достигло 52 млн человек. Основная прибыль компании поступает от рекламодателей: во втором квартале 2021 года её выручка составила 100 млн долларов. Оценка компании Reddit составляет более 10 млрд долларов. В ходе IPO этот стартап надеется получить ещё 15 млрд долларов.
Российские компании, которые могут в ближайшее время провести IPO
Руководители Московской биржи говорят о том, что ведут переговоры о размещениях с тремя-четырьмя десятками компаний, правда, перечень этих игроков не раскрывается. Но уже можно выделить несколько представителей бизнеса, которые давно обсуждают возможность привлечения инвестиционного капитала через биржу.
Например, компания Mercury Retail Group, объединяющая популярные торговые сети «Красное и Белое» и «Бристоль», была близка к выходу на биржу ещё минувшей осенью. В последний момент представители бренда отложили IPO, сославшись на неблагоприятный для размещения период, но вероятность, что компания приобретёт статус публичной в ближайшее время, велика. Несостоявшийся листинг предполагал оценку компании в 20–25 млрд долларов.
Вкусвилл– ещё один известный ритейлер, который готовится к первичному размещению с 2019 года. Правда, в ноябре 2021 его основатель и ключевой владелец Андрей Кривенко рассказал, что в качестве альтернативы IPO компания рассматривает привлечение стратегического инвестора. Вкусвилл активно готовился к двойному листингу на биржах России и США осенью уходящего года. Тогда отечественная сеть супермаркетов здорового питания получила оценку 3–5 млрд долларов.
Среди транспортных компаний, которые могут выйти на биржу, стоит назвать в первую очередь Делимобиль. Сервис каршеринга, который имеет более 7 млн участников, планировал открыть торги на Нью-Йоркской бирже 3 ноября 2021 года, но, сославшись на специфику рыночных условий, проинформировал инвесторов о переносе IPO на начало грядущего года. Предполагалось, что автомобильный сервис получит оценку в диапазоне от 0,7 до 1,1 млрд долларов.
В секторе коммуникации и медисервисов выйти на IPO может компания, работающая на рынке легальных видеозаписей, Ivi.ru. Минувшей весной она провела очередной раунд инвестирования, который обозначался как последний накануне первичного размещения акций. Тогда онлайн-кинотеатру удалось привлечь 250 млн долларов. Общая оценка компании достигла 1 млрд долларов. Сегмент онлайн-кинотеатров в России относится к наиболее стремительно растущим, поэтому эксперты не исключают, что ivi в ходе IPO будет оценен в 100 млрд рублей.
Итак, наступающий 2022 год откроет перед инвесторами множество возможностей.
Участие в IPO – это шанс на значительную доходность в сжатые сроки, но ради потенциального роста владельцам капитала приходится брать на себя риски. Именно поэтому стоит очень ответственно подходить к выбору компаний и придерживаться принципов диверсификации портфеля.
