Как вычислить компанию «хоумрана»?
Инвесторы, прежде чем вкладывать средства в ценные бумаги эмитентов, должны задать себе несколько вопросов, считает ветеран фондового рынка Мохниш Пабрая. Для того, чтобы верно их сформулировать, нужно читать правильные книги, утверждает ученик Уоррена Баффетта.
Какие произведения стоит изучить начинающему инвестору?
Хотите инвестировать в акции с наибольшей эффективностью? У основателя инвестиционных фондов «PABRAI» Мохниша Пабрая есть две книги, которые можно порекомендовать.
Первая из них – «100 to 1 in the stock market», что переводится как «100 к 1 на фондовом рынке». Ученик миллиардера Уоррена Баффетта отметил, что это «чрезвычайно хорошо написанная» книга. Хотя это произведение и было создано и опубликовано около полувека назад, оно остаётся актуальным и сегодня. Его автор Томас Фелпс предлагает стратегию, которая должна помочь увеличить сбережения в 100 раз за счёт пассивного инвестирования: покупки и удержания ценных бумаг. Отсюда и название работы. Эта стратегия называется buy-and-hold, она подразумевает хранение акций в течение длительного периода времени, невзирая на краткосрочные колебания на фондовом рынке.
По словам Мохниша Пабрая, ещё одна книга, на которую стоит обратить внимание – это «100 Baggers» Кристофера Майера. Она для тех, кто ищет «конкурентное преимущество или способность получать превосходную прибыль», считает эксперт. В работе инвестиционного классика рассказывается о компаниях, которые вернули 100 долларов за каждый вложенный в бизнес 1 доллар.
Тщательно изучив эти произведения, которые должны быть настольными для каждого инвестора, нужно задать себе несколько вопросов по поводу конкретных эмитентов, поясняет основатель инвестиционных фондов «PABRAI». В частности, таких:
«Получает ли бизнес очень высокую отдачу от собственного капитала? Может ли он расти и процветать без использования заёмных средств? Может ли этот бизнес реинвестировать высокую доходность и собственный капитал обратно по высоким ставкам?»
Пример компании «хоумрана»
Ответы на эти вопросы помогут вычислить, является ли компания «хоумраном» (в переводе словосочетание «homerun» означает «полный успех» –прим. ред). Чтобы проиллюстрировать свою точку зрения, Мохниш Пабрай привел в пример Starbucks.
«Когда они открывают магазин в США, то получают свои деньги обратно через два года. Когда они открывают магазин в Китае, то получают свои деньги обратно через 12-15 месяцев», – обратил внимание эксперт. Это «астрономическая доходность капитала», пояснил опытный инвестор, добавив, что Starbucks имеет возможность «вернуть свои деньги очень быстро».
«Бизнес становится все более эффективным, потому что большинство из нас не ходят и не отдыхают в Starbucks. Мы оформляем предзаказ, просто забираем наш латте и идём дальше. И это ещё выгоднее [для них]».
Ученик Уоррена Баффетта подытожил свою идею «хоумрана», пояснив, что это видение перспектив, которые может достигнуть компания через 10, 20 или даже 30 лет. «Я пытаюсь сказать, что если найду бизнес, который может расти без использования заёмных средств и по небольшой цене, тогда Вы получили себе «хоумрана»».
