Беспрецедентная ситуация в золотодобывающей отрасли
Топ-менеджеры золотодобывающей отрасли мира считают, что давление на их отрасль сохранится и в следующем году. Это усугубит проблемы, вызванные экономической и политической неопределенностью, сбоями в цепочках поставок и ростом процентных ставок.
Собравшиеся на Денверском форуме по золоту на минувшей неделе разделили коллективное мнение о том, что текущая экономическая ситуация беспрецедентна. Производители золота борются с побочным продуктом ястребиной политики центрального банка США, чьи усилия по преодолению инфляции привели к резкому повышению курса доллара и снижению цен на слитки. Цены на золото находятся под давлением, а акции, привязанные к жёлтому металлу, резко упали. Индекс компаний в отрасли снизился на 16% в этом году, отставая от падения цен на драгоценный металл на 7,9%.
«Мы живем в интересные времена, когда глобальная экономика и геополитическая среда достигли очередного переломного момента», – заметил главный исполнительный директор Barrick Gold Corp. Марк Бристоу на конференции в Колорадо. «Можно утверждать, что последний раз, когда мы сталкивались с такой неопределённостью, была Вторая мировая война».
21 сентября – последний день Денверского форума по золоту. 34-е ежегодное мероприятие завершается как раз в тот момент, когда Федеральная резервная система США повышает процентные ставки на 75 базисных пунктов в третий раз подряд и сигнализирует о более агрессивной, чем ожидалось, политике. Инвесторы, присутствовавшие на собрании в Колорадо, в частном порядке признают, что чувствуют себя подавленными из-за уровней, на которых находятся акции и цены на золото. Они отмечают, что краткосрочные перспективы остаются сложными в условиях укрепления доллара. По словам топ-менеджеров золотодобывающей отрасли, проблемы, вероятно, сохранятся, поскольку ФРС продолжает агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики.
«Сейчас мы находимся в очень нестабильной экономической среде, – сказал в интервью генеральный директор Newmont Corp. Том Палмер. «Вы посмотрите в окно: вы видите инфляцию, процентные ставки растут, вы видите трагедию, разыгрываемую на Украине. Эта тема шире, чем просто золотодобывающая промышленность». Эксперт, который возглавляет крупнейшую в мире золотодобывающую компанию, считает, что рост затрат на рабочую силу, топливо и энергию, а также материалы и расходные материалы «продолжится до большей части 2023 года».
Растущие затраты мешают золотодобывающим компаниям и их операциям по всему миру. По словам генерального директора Криса Гриффита, южноафриканская компания Gold Fields Ltd. сталкивается с высокими затратами на оплату труда, которые увеличивают расходы в Австралии, где у неё есть девять действующих рудников. В то время как он наблюдал снижение цен на топливо, другие ключевые компоненты горнодобывающей промышленности, в том числе взрывчатые вещества и реагенты, ещё не снизились из-за постоянной инфляции. «Вероятно, мы всё ещё будем наблюдать инфляцию на высоком уровне в течение значительного периода времени, хотя мы видели, что она стабилизировалась», – спрогнозировал он.
ФРС проводит агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики, чтобы снизить инфляцию, что привело к росту доходности облигаций и доллара. Центральные банки по всему миру реализуют аналогичные ястребиные меры. По словам генерального директора Triple Flag Precious Metals Corp. Шона Усмара, такие действия могут затруднить работу производителей с одним активом и девелоперских компаний, у которых может не быть финансовых средств для покрытия затрат и увеличения капитала.
«Эти компании столкнулись с тем, что цены на акции сильно упали», – отметил Усмар в интервью.«Рынки акций, вероятно, недоступны, а если и доступны, то это очень дорого. Долг, если они могут его получить, очень дорог и в данный момент становится всё дороже». Такая среда оставляет место для слияний и консолидаций, особенно для тех компаний, у которых есть деньги и потребность в росте, добавил Шон Усмар, который занимал должность финансового директора Barrick с 2014 по 2016 год.«Лучшее средство снижения рисков для любой золотодобывающей компании – это ликвидность», – резюмировал он.
Текст подготовлен по материалам Bloomberg News
